È sorprendente osservare la storia della valutazione di SpaceX. Se questo grafico fosse lineare, i primi 10 anni sarebbero praticamente invisibili, anche quando è diventata un unicorno nel 2010. Anni di duro lavoro... poi la riutilizzabilità dei razzi + Starlink, e tutto è andato in verticale. SpaceX è il chiaro esempio di come il vero valore nel venture si manifesti negli anni successivi, e sono così avanti che non ci sono segni di rallentamento. L'interesse composto sembra lento... fino al momento in cui non lo è.

SpaceX è stato il primo grande investimento che ho fatto quando finalmente ho ottenuto liquidità. Nel 2017, il primo membro esterno del consiglio mi ha dato l'opportunità di investire, e nel mese prima che si chiudesse, ho continuato ad aumentare il mio impegno fino a quasi il 10% del mio patrimonio netto. Mi piaceva così tanto il profilo rischio/rendimento che ho detto quasi a tutti quelli che ho visto quel mese di investire. Ho persino incontrato un amico d'infanzia in un caffè nel giorno del suo compleanno e gli ho detto che il suo regalo di compleanno doveva essere investire nel veicolo SpaceX. E così ha fatto. Ho coinvolto molti dei miei amici d'infanzia e della mia famiglia. Cambierà le loro vite. @elonmusk è uno dei più grandi custodi di capitale della storia, probabilmente il più grande a questa scala. Pensiero basato sui principi fondamentali. Efficiente con il capitale, raccoglie round minimamente diluitivi e riacquista azioni quando appropriato. Fa cose che i fondatori a questa scala non dovrebbero essere in grado di fare. Sono stato fortunato a fare investimenti significativi in diverse delle sue aziende nel corso degli anni… e lui non ha assolutamente idea che io esista. 😂🚀🙏

Questa è una foto della placca più costosa del mondo. Si trova sulla mia scrivania come un silenzioso promemoria. È costata 2 dollari per essere realizzata, ma la storia dietro di essa mi è costata più di 2 miliardi di dollari. Kalshi, il mercato di previsione dei contratti sugli eventi regolamentato, è stato appena valutato 11 miliardi di dollari. Ho investito per la prima volta a una valutazione di 10 milioni di dollari e ho raddoppiato l'investimento nel seed. La mia convinzione era così forte che ho spinto per guidare il Series A e portare la mia partecipazione oltre il 25%. Dopo tre settimane di stesura e negoziazione del term sheet con Tarek, avevamo concordato ogni punto. Sarebbe stata la cifra più grande che avessi mai scritto. Il giorno della firma, hanno scelto Sequoia. Non li incolpo. Alfred Lin e Sequoia sono stati incredibilmente utili per l'azienda, ma è stato comunque doloroso. Credevo così tanto in Kalshi che ho persino offerto di lavorare lì un giorno a settimana. Potevo davvero vedermi costruire l'azienda. Qualche giorno dopo, Tarek mi ha inviato una nota di scuse scritta a mano e questa placca. Era il suo modo di dire che l'amicizia contava più dell'affare. Quando è arrivato il Series B, mi ha dato un'allocazione senza che io chiedessi. Ho ingoiato il mio orgoglio e l'ho accettata. L'allocazione era una frazione di ciò che avrei avuto guidando il A e doveva provenire da JAM Fund, ma la mia posizione personale nel seed potrebbe comunque rivelarsi uno dei grandi successi nelle fasi iniziali della tecnologia. E sono grato per tutto ciò. Tarek e Luana sono fondatori generazionali instancabili. Una volta che lo vedi, non puoi più non vederlo. Quella placca da 2 dollari mi ricorda qualcosa di semplice: nel venture, un grande investimento paga per tutti gli altri molte volte. Devi solo continuare a fare tiri, anche quando vieni spinto un po' più indietro dal canestro. Il lungo termine premia le persone che continuano a tirare.