現任的風險投資公司和有限合夥人談論風險投資時使用「獲取」這個詞，實際上是在優化一個零和的有限遊戲。 活動的下降是這種策略成為主導策略（在金額和話語中的普遍性）直接結果。 在現任者的觀點中，品牌和網絡力量吸引每個周期中最好的交易，因為他們希望獲得最明顯/易於理解的機會。 （凱恩斯的美麗比賽：風險投資是如何通過創造低成本資本的方式而不是尋找最佳公司的方式來進行的。） 如果你創造了人為的稀缺性（「最好的初創公司在舊金山」）並專注於機會（「AI將拯救世界」），那麼機會集就會縮小，易讀性就會放大。 這是對風險投資的嚴重扭曲，旨在讓現任者獲得市場份額；通過敘事主導來維持「一級」地位。 當然，風險投資實際上並不是這樣運作的；美麗比賽是一種幻影。 偉大是不可預測和特立獨行的。成功故事是異類。反模式主導。 隨著風險投資在行業和市場中的擴散；資金支持的範圍越大；極端結果的尾部越長。 如果你在玩「經典風險投資」，這就是你應該優化的：尚未發現的潛在機會的驚人多樣性。 這個問題的關鍵，以及為什麼它如此棘手，是它如何影響來源： 一方面，現任者（每年賺取數十億美元）經常會說「風險投資不需要更多資本，它需要更多優秀的公司！」 另一方面，較小的公司（他們的目標是尋找真正的異類和新穎的想法）比以往任何時候都更難籌集資金。 解釋這種不協調的唯一方法是跟隨激勵，並意識到以獲取為導向的現任者不希望，也不會從更大的機會集中受益。 他們被創新者的困境所困住，寧願主導一小部分機會，也不願意看著他們的相對表現在更大的機會面前下降。 他們選擇在短期內「獲勝」，而不是在長期內最大化回報，這是一種受託責任的失敗。他們選擇這種方式而不是進步，這是一種道德失敗。