Bitcoin có thể được hiểu như một "bể chứa tiết kiệm" toàn cầu cho vốn dư thừa: khi lãi suất thấp, thanh khoản dồi dào và các khoản đầu tư thực tế với ROIC cao hiếm hoi, tiền tiết kiệm chuyển vào Bitcoin vì nó là một tài sản khan hiếm có giới hạn, một mạng lưới mã nguồn mở kỹ thuật số toàn cầu với nguồn cung cố định 21 triệu đồng. Theo thời gian, nhiều đồng tiền hơn được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn, các công ty, quỹ ETF và chính phủ, họ coi BTC như một dự trữ chiến lược hơn là hàng tồn kho để giao dịch. Điều này làm cho nguồn cung lưu thông hiệu quả trở nên rất không linh hoạt: nhu cầu mới chủ yếu phải được phản ánh trong giá fiat cao hơn, chứ không phải trong việc có thêm đồng tiền mới ra thị trường. Khi các điều kiện đảo ngược và lãi suất tăng hoặc khẩu vị rủi ro giảm, thì các nhà đầu cơ sẽ bán, nhưng các nhóm lớn nhà tiết kiệm dài hạn thì không; một phần lớn vốn đã chảy vào vẫn được giữ lại. Sự bất đối xứng này tạo ra một "bánh răng" trong tỷ giá hối đoái của bitcoin: những đợt giảm sâu là phổ biến, nhưng các mức đáy sau khi sụp đổ thường nằm trên mức thấp của các chu kỳ trước.