Il Bitcoin può essere compreso come un "serbatoio di risparmio" globale per il capitale in eccesso: quando i tassi di interesse sono bassi, la liquidità è abbondante e gli investimenti reali con un alto ROIC atteso sono scarsi, i risparmi migrano verso il Bitcoin perché è una scarsità finita, una rete digitale globale open source con un'offerta fissa di 21 milioni. Nel tempo, più monete sono detenute da detentori a lungo termine, aziende, ETF e governi, che trattano il BTC come una riserva strategica piuttosto che come un inventario commerciale. Questo rende l'offerta circolante effettiva altamente inelastica: la nuova domanda deve per lo più riflettersi in un prezzo fiat più alto, non in nuove monete che entrano nel mercato. Quando le condizioni si invertono e i tassi aumentano o l'appetito per il rischio diminuisce, allora gli speculatori vendono, ma grandi gruppi di risparmiatori a lungo termine non lo fanno; una grande parte del capitale che è entrato rimane parcheggiato. Questa asimmetria è ciò che crea un "meccanismo a cricchetto" nel tasso di cambio del bitcoin: forti ribassi sono comuni, ma i pavimenti post-crash tendono a posizionarsi sopra i minimi dei cicli precedenti.