Đây là một cách đơn giản để nhìn nhận năm 2026: 1. Fed tăng cường Mua lại Quản lý Dự trữ (RMP) --> Dự trữ ngân hàng tăng lên 2. Lãi suất Quỹ Liên bang Hiệu quả (EFFR) giảm xuống (cắt giảm lãi suất) --> Cho vay ngân hàng tăng lên 3. Tháo gỡ quy định của các chính sách sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 --> Yêu cầu vốn lỏng lẻo hơn đối với các ngân hàng --> Ngân hàng cho vay nhiều hơn để phát triển nền kinh tế Đừng suy nghĩ quá nhiều.

Bây giờ, hãy nhìn vào dữ liệu EFFR gần đây và các Khoản vay/Cho thuê trong tín dụng ngân hàng, và bạn thấy gì? Cục Dự trữ Liên bang cố ý hạn chế khu vực tư nhân (TDS ảnh hưởng đến nhiều học giả). Với Powell ra đi và Hassett vào (tháng 6 năm 2026), tôi cho rằng chúng ta sẽ thấy tín dụng ngân hàng mở rộng một cách có ý nghĩa.