Aqui está uma maneira simples de ver 2026: 1. O Fed aumenta as Compras de Gestão de Reservas (RMP) --> As reservas bancárias aumentam 2. A Taxa de Juros Eficaz do Fed (EFFR) cai (cortes nas taxas) --> O empréstimo bancário aumenta 3. Desregulamentação das políticas pós-crise financeira de 2008 --> Requisitos de capital mais flexíveis para os bancos --> Ainda mais empréstimos bancários para fazer a economia crescer Não pense demais sobre isso.

Agora, olhe para os dados recentes do EFFR e dos Empréstimos/Arrendamentos no crédito bancário, e o que você vê? O Federal Reserve a restringir intencionalmente o setor privado (o TDS afeta muitos acadêmicos). Com Powell fora e Hassett dentro (junho de 2026), eu diria que vemos o crédito bancário expandir de forma significativa.