Războiul comercial și teza ciclului de piață: Acesta este sfârșitul? Acest articol va face referire la războaiele comerciale ale lui Trump din 2018 - 2020 și la impactul alternativ, vezi în graficul de mai jos. La mijlocul și sfârșitul anului 2018 am avut anunțurile tarifare ale lui Trump și lansarea tarifelor asupra Chinei (deși acestea au fost alături de un mediu de creștere a ratelor și distanțate în timp. Puteți vedea că tarifele au dus la minimul real al pieței bear în decembrie 2018. Punctul de lansare al tarifelor este un eveniment bearish, dar și un catalizator pentru fund. Întreruperea creșterilor dobânzilor de către Fed în ianuarie 2019 și RRR al Chinei au dat startul primei părți a cursei de creștere (pe care am experimentat-o deja în acest ciclu) Din iulie până în octombrie 2018, am primit 3 reduceri de dobânzi, DAR războiul comercial a escaladat, ceea ce a depășit reducerile. În ciuda reducerilor dobânzilor, războiul comercial s-a înrăutățit și a provocat o tendință descendentă majoră până la Faza 1 a Acordului (prima bară verde). Războiul comercial s-a încheiat oficial la începutul lunii ianuarie 2020. În momentul în care a fost semnat acel acord am început să rupem și a început partea exponențială a taurului. Despre QE: Din ianuarie 2019 până în aprilie 2020, China a început QE, dar nu a avut un impact real asupra piețelor până când războiul în sine s-a încheiat. Atât SUA, cât și China au dat startul unui QE major în septembrie 2019, SUA injectând lichiditate ascunsă prin intermediul reverse repo. Acesta este exact momentul în care a început cea mai mare parte a cursei de creștere. COVID a fost doar o prăbușire aleatorie înainte ca piața să-și reia traiectoria super ascendentă. Fără covid au crescut mai devreme. Și covidul a adus oricum mai mulți bani. Părerea mea: Privind dovezile istorice... Războiul comercial are prioritate față de QE pentru scădere. QE este doar un instrument pentru a menține lucrurile pe linia de plutire, în timp ce adevăratul motor în anul următor va fi (rezolvarea) războiului comercial. Ori de câte ori războiul comercial se termină, toate țările implicate accelerează la maxim stimulentele. Diferența de data aceasta? Suntem deja într-un scenariu de pauză/creștere a dobânzilor, în timp ce data trecută a durat mai mult pentru că creșterile dobânzilor și tarifele s-au suprapus. De îndată ce tensiunile comerciale actuale se atenuează și acordurile sunt semnate, așteptați-vă ca toate țările implicate să declanșeze un QE masiv. Puteți vedea din grafic că combinația dintre sfârșitul războiului comercial + QE este condiții coapte pentru un scenariu giga bull. Concluzie: Cu cât războiul comercial se încheie mai repede, cu atât obținem mai repede QE și cu atât decolăm mai repede. ...