🔍 Todos estão a observar o Fed — mas estão a olhar para o lugar errado. @RaoulGMI e @AndreasSteno sobre o mais recente #JourneyMan. Desde 2023, a liquidez não vem do Fed. Está a vir de enormes défices do Tesouro e de empréstimos do setor privado, e está a remodelar os mercados em tempo real.