🔍 Tout le monde surveille la Fed — mais ils regardent au mauvais endroit. @RaoulGMI et @AndreasSteno sur le dernier #JourneyMan. Depuis 2023, la liquidité ne provient pas de la Fed. Elle vient de déficits massifs du Trésor et de prêts du secteur privé, et cela redessine les marchés en temps réel.