🔍 Todos están observando a la Fed, pero están mirando en el lugar equivocado. @RaoulGMI y @AndreasSteno en el último #JourneyMan. Desde 2023, la liquidez no ha venido de la Fed. Proviene de enormes déficits del Tesoro y del crédito del sector privado, y está remodelando los mercados en tiempo real.