De reflexieve aard van het businessmodel van @ethena_labs maakt $ENA een aantrekkelijke aanhouding in bullmarkten. Stijgende perpetuele financieringspercentages en dalende staatsobligatierendementen, gecombineerd met de aanstaande lancering van DAT, creëren een overtuigende bullish setup. De perpetuele financieringspercentages zijn sinds Q2 meer dan verdubbeld, van een gemiddelde van 3,94% naar momenteel 9,21%. Als gevolg hiervan is de marktkapitalisatie van $USDe gegroeid tot $12 miljard en heeft het meer dan 4% van de wereldwijde stablecoin-markt veroverd. Deze statistieken kregen nog meer relevantie na de hawkish toespraak van Jerome Powell in Jackson Hole. Daling van de rentevoeten kan een negatieve impact hebben op de inkomsten generatie voor staatsobligatie-ondersteunde stablecoins zoals Circle en Tether. In Q2 verdiende $CRCL $634 miljoen aan reserve-inkomsten op zijn $60,9 miljard $USDC-aanbod. Aangezien staatsobligaties bijdragen aan het merendeel van de inkomsten van Circle, zouden renteverlagingen hun opbrengsten beïnvloeden. Omgekeerd stimuleren lagere rentevoeten doorgaans risicovolle activa, wat de perpetuele financieringspercentages nog hoger zou kunnen drijven. Deze dynamiek zou de aantrekkingskracht van USDe verder vergroten naarmate de rendementen van Ethena stijgen. Als deze trends aanhouden tot de Q4 DAT-lancering van Ethena, zou de token aanzienlijke belangstelling van TradFi kunnen aantrekken.