La naturaleza reflexiva del modelo de negocio de @ethena_labs hace que $ENA sea una retención atractiva en mercados alcistas. El aumento de las tasas de financiación perpetua y la disminución de los rendimientos del tesoro, combinados con el próximo lanzamiento de DAT, crean una configuración alcista convincente. Las tasas de financiación perpetua se han más que duplicado desde el segundo trimestre, pasando de un promedio del 3.94% al 9.21% actualmente. Como resultado, la capitalización de mercado de $USDe ha crecido a $12 mil millones y ha capturado más del 4% del mercado global de stablecoins. Estas métricas adquirieron aún más relevancia después del discurso agresivo de Jerome Powell en Jackson Hole. La disminución de las tasas de interés podría afectar negativamente la generación de ingresos para stablecoins respaldadas por tesoros como Circle y Tether. En el segundo trimestre, $CRCL ganó $634 millones en ingresos de reservas sobre su suministro de $60.9 mil millones de $USDC. Dado que los tesoros contribuyen a la mayoría de los ingresos de Circle, los recortes de tasas afectarían sus ganancias. Por el contrario, las tasas de interés más bajas suelen impulsar los activos de riesgo, lo que podría llevar a que las tasas de financiación perpetua aumenten aún más. Esta dinámica aumentaría aún más el atractivo de USDe a medida que los rendimientos de Ethena aumenten. Si estas tendencias persisten hasta el lanzamiento de DAT de Ethena en el cuarto trimestre, el token podría atraer un interés significativo de TradFi.