Met $FIG hebben we weer een enorme "POP" die de grote inefficiëntie in het moderne IPO-proces benadrukt. Het is heel eenvoudig. Ze WEIGEREN om vraag en aanbod op elkaar af te stemmen (dat gebeurde vandaag). Ze pronken met de mismatch - "30X overtekend." De uitkomst is te verwachten en volledig opzettelijk.

Wie profiteert? De grote klanten van de investeringsbanken (die de gunst terugbetalen door voor andere diensten te betalen). Ze kochten het gisteravond voor $33 en kunnen het vandaag voor meer dan $90 verkopen. Velen zullen dat doen. Ik hou van deze e-mail van Goldman Sachs uit 1999 waarin ze het duidelijk maken. Dit is allemaal goed bekend.

Laten we het over cijfers hebben. 42,5 miljoen aandelen werden verkocht voor $33. Dat is ruwweg $2,6 miljard "op tafel gelaten." Verkopen aandeelhouders hebben $1,7 miljard misgelopen. Meer dan de helft van de verkochte aandelen kwam van het toepasselijk genaamde "MCF Gift Fund." Dit goede doel heeft $808 miljoen misgelopen.

Terug in 1999 kregen de SV VC's en oprichters die daadwerkelijk de "pop" ondertekenen, allocaties in enkele deals. Dat werd snel "illegaal" en "immoreel" verklaard. Maar het is helemaal oké voor de grote buy-side klanten van de investeringsbank om de grift te krijgen? Waarom een dubbele standaard?

Het lijkt erop dat @SECPaulSAtkins, @HesterPeirce en @SecScottBessent erkennen dat onze kapitaalmarkten stagnatie/inefficiënt zijn. Deze "pop" weggeefactie is het grootste bewijs van dat gebroken systeem. Daarop volgt de afname van het aantal beursgenoteerde bedrijven.

Ik moedig je aan om deze post van @HesterPeirce te lezen. Ze is zich ervan bewust dat het systeem niet in staat is om te innoveren en beschermd wordt door regulatoire vangst. Al deze drie individuen staan open voor tokenisatie.

Ik zou het geweldig hebben gevonden als DL's IPO's zouden vervangen - het is gewoon logisch om vraag en aanbod op elkaar af te stemmen. Maar Wall Street is misschien gewoon te verslaafd aan de enorme klantcadeaus. Tokenisatie zou de oplossing kunnen zijn. Geen kans dat iemand in crypto niet zou gebruiken maken van een veiling om iets te prijzen.