مع $FIG لدينا "POP" ضخم آخر يسلط الضوء على عدم الكفاءة الجسيمة في عملية الاكتتاب العام الحديثة. الأمر بسيط جدا. إنهم يرفضون مطابقة العرض / الطلب (حدث ذلك اليوم). إنهم يتفاخرون بعدم التطابق - "30 ضعفا من الاكتتاب". النتيجة متوقعة ومقصودة تماما.

من المستفيد؟ كبار عملاء البنوك الاستثمارية (الذين يردون الجميل بدفع ثمن خدمات أخرى). اشتروها بسعر 33 دولارا الليلة الماضية ويمكنهم بيعها اليوم بأكثر من 90 دولارا. سوف يفعل الكثيرون. أنا أحب هذا البريد الإلكتروني من Goldman Sachs في عام 1999 حيث أوضحوا ذلك. كل هذا معروف جيدا.

دعونا نتحدث عن الأرقام. تم بيع 42.5 مليون سهم مقابل 33 دولارا. هذا ما يقرب من 2.6 مليار دولار "متبقي على الطاولة". خسر المساهمون البائعون 1.7 مليار دولار. كان أكثر من نصف الأسهم المباعة من الاسم المناسب "MCF Gift Fund". فقدت هذه المؤسسة الخيرية 808 مليون دولار.

في عام 1999 ، تم تخصيص VCs ومؤسسي SV VCs الذين يضمنون بالفعل "البوب" في بعض الصفقات. وسرعان ما أعلن ذلك بأنه "غير قانوني" و "غير أخلاقي". ومع ذلك ، لا بأس تماما بالعملاء الكبار من جانب الشراء للبنك الاستثماري للحصول على المشكلة؟ لماذا الكيل بمكيالين؟

يبدو لي أن @SECPaulSAtkins و @HesterPeirce و @SecScottBessent يدركون أن أسواق رأس المال لدينا راكدة / غير فعالة. هذه الهبة "البوب" هي أعظم نقطة إثبات لهذا النظام المعطل. والثاني بعد ذلك هو انخفاض # الشركات العامة.

أود أن أشجعك على قراءة هذا المنشور من @HesterPeirce. إنها تدرك أن النظام يفشل في الابتكار والحماية من خلال الاستيلاء التنظيمي. هؤلاء الأفراد الثلاثة منفتحون بشأن الترميز.

كنت أرغب في رؤية DLs تحل محل الاكتتابات العامة الأولية - من المنطقي مطابقة العرض / الطلب. لكن وول ستريت قد تكون مدمنة جدا على الهبات الضخمة للعملاء. قد يكون الترميز هو الحل. لا توجد فرصة لفشل أي شخص في العملات المشفرة في استخدام المزاد لتسعير شيء ما.