私が最も恐れているのは、人々がFRBの独立性がなくなり、米国株が頭の悪い強気相場になる可能性があると空想するのを見ることです。 ドルが世界の基軸通貨になれる理由は、米国経済が大きいだけでなく、システムの独立性と信頼性のためです。 いつかこの独立性がなくなると、米国株式市場は半分に廃止され、米ドル信用自体が割引されるだろう。 いわゆる金融イノベーションであるステーブルコインは、本質的に米ドル信用のデリバティブであり、その存在は米ドルが本物であり、非難される可能性があるという信念を前提としています。 FRBが政治化されれば、放水はより冷酷になり、米国株は激しい強気相場の到来を告げるだろうと感じている人もいます。 私はそうは思いません、短期的には少し上がるかもしれませんが、長期的には信用当座貸越に違いありません、そして米国の債務は崩壊し、最終的には株式市場は紙の富でしか上昇しません。 大事なのは裁定取引ですが、それが本当にFRBを動かすとしたら、その性質はまったく異なり、アメリカの金融の基盤を動かすことになります。