Saya paling takut melihat orang berfantasi bahwa independensi Fed telah hilang, dan saham AS dapat memiliki pasar bullish tanpa otak. Alasan mengapa dolar bisa menjadi mata uang cadangan global bukan hanya karena ekonomi AS yang besar, tetapi karena independensi dan kredibilitas sistem. Jika suatu hari, kemerdekaan ini hilang, pasar saham AS akan dihapuskan setengahnya, dan kredit dolar AS sendiri akan didiskonto. Stablecoin, yang disebut inovasi keuangan, pada dasarnya adalah turunan dari kredit dolar AS, dan keberadaannya didasarkan pada keyakinan bahwa dolar AS adalah nyata dan dapat dikutuk. Beberapa orang merasa bahwa begitu The Fed dipolitisasi, pelepasan air akan lebih kejam, dan saham AS akan mengantarkan pasar bullish yang kejam. Saya tidak melihatnya seperti itu, mungkin naik sedikit dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, itu pasti cerukan kredit, dan utang AS akan runtuh, dan pada akhirnya, pasar saham hanya akan naik karena kekayaan kertas. Masalah besarnya adalah arbitrase, tetapi jika itu benar-benar menggerakkan Fed, sifatnya benar-benar berbeda, dan itu menggerakkan fondasi keuangan Amerika.