Jeder Zeitstrahl kann eine Pause von PvP oder Marktschwankungen gebrauchen, also lassen Sie uns den heutigen langen Beitrag der Kreditvergabe im antiken Rom widmen. Die Römer waren, nach modernen Maßstäben, zwar unsophisticated und rustikal, aber relativ zielgerichtet in ihren Finanzvorschriften. Die meisten davon drehten sich um die Kreditvergabe, obwohl sie auch eine klare Trennung zwischen Einlagen (die rehypotheziert werden konnten) und Verwahrung (die es nicht konnten) hatten. In Bezug auf die Kreditvergabe war Rom nicht immun gegen periodische Phasen finanzieller Repression — Höchstzinssätze (fenus uniciarium) wurden nach einer Finanzkrise Mitte des 300. Jahrhunderts v. Chr. verhängt. Interessanterweise ist aus den alten lateinischen Quellen nicht klar, ob es sich um 8,33 % oder 100 % pro Jahr handelte, je nachdem, ob der angegebene Zinssatz monatlich oder jährlich war. 100 % scheint am wahrscheinlichsten, aber wir wissen es nicht genau. Die Römer scheinen allergisch auf Zinseszinsen reagiert zu haben, da sie in vielen Gesetzen nur perpetuo fenore (einfache Zinsen) genehmigten. Tatsächlich verboten sie in einigen Fällen ausdrücklich Zinsen auf Zinsen. Ein monatlich angegebener Zinssatz war also nicht ungewöhnlich, was den griechischen Praktiken der damaligen Zeit folgte. Auf provinzieller Ebene sehen wir mehr Abweichungen, wobei einige Provinzen (wie in Kleinasien) Zinseszinsen auf Kredite mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr erlaubten. Mit der Zeit, als die Finanzen unter der späten Republik und dem frühen Kaiserreich allmählich komplexer wurden, hörten die Verbote von Zinsen während Krisenzeiten auf zu erscheinen. Höchstzinssätze in Form von fenus uniciarium wurden weiterhin häufig genannt und scheinen sich ab 51 v. Chr. auf 12 % eingependelt zu haben, obwohl einige Provinzen ihre eigenen Grenzen hatten. Leser werden bemerken, dass wir vor mehr als 2000 Jahren bereits in einem vertrauten Bereich für Zinssätze sind (und dies auf den weit verbreiteten finanziellen Stress der 1970er Jahre hinweist, als die Babyboomer für ihre typischen Hypotheken zahlten). Im mittelalterlichen Europa war das Konzept des Jubeljahres, die großflächige Schuldenstreichung, ein großes Hindernis für einen gesunden Kreditzyklus. Die Römer haben sich, zu ihrem Kredit, anscheinend nicht an Schuldenstreichungen beteiligt, sondern entschieden sich stattdessen für mildere Formen finanzieller Repression wie die Streichung von Zinsen oder die Durchsetzung von Zahlungsplänen. Ein Beispiel aus der republikanischen Ära war die Umstrukturierung ausstehender Schulden über 3 Jahre, mit einer sofortigen Zahlung von 25 % des Kredits und dann jährlichen Zahlungen danach. In der Praxis scheinen Kredite in der späten Republik und im frühen Kaiserreich zwischen 4 % und 12 % gelegen zu haben, mit Ausnahme von Fällen, die flagrant wucherisch waren. Natürlich sind die meisten Leser dieses Beitrags wahrscheinlich DeFi-Nutzer, die ziemlich immun gegen die Zahlung oder den Erhalt wucherischer Zinssätze von 24, 48 oder 60 % sind (die Römer dachten in Monaten, sodass ein nicht-zinseszinsfähiger Zinssatz Vielfache von 12 oder 10 vor der Einführung von zwei neuen Monaten unter Julius Caesar wäre). Eine Praxis, die DeFi vertraut erscheinen würde, ist die Verwendung von Kreditvermittlern, entweder in Form von sehr primitiven Proto-Banken oder Einzelpersonen, die von einer Partei leihen und an eine andere verleihen würden. Es gab auch die weit verbreitete Nutzung von "Stiftungen", die typischerweise brüderliche oder risikoteilende Organisationen waren, die Spenden entgegennahmen und diese bis zur Begleichung langfristiger, aber unvorhersehbarer Ausgaben (wie Beerdigungen) ausliehen. Wie zu erwarten war, gab es eine große Variation im Risiko-Ertrags-Verhältnis unter den Vermittlern und Stiftungen. Wir haben viele dokumentierte Fälle, in denen Zinssätze von 6 % und 11 % zur gleichen Zeit und am gleichen Ort koexistierten, was wahrscheinlich auf die Risikobereitschaft der Kreditgeber und ihrer typischen Gegenparteien zurückzuführen ist. Natürlich war der Reichtum der späten Republik und die Stabilität des frühen Kaiserreichs nicht von Dauer. Schließlich verschlechterte sich die Finanzlage zu dem Flickenteppich mittelalterlicher Regime, die die Komplexität der Finanzen, die unter den Römern zu entwickeln begann, neu entdecken mussten.

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Ich gestehe, dass ich von den Abstimmungsmargen überrascht war. Nur 1 GNO hat dagegen gestimmt.