$MSTR：最近我收到了一些關於這張幻燈片上 $6.6B 數字及其所代表的擴大效果的問題。據我了解，這 $6.6B 是截至幻燈片日期，所有 @Strategy 永續優先股發行的總 "清算優先權" - $STRK | $STRF | $STRD | $STRC。 從法律上講，它們是股權，但因為它們優於普通股，並支付固定股息，所以它們是 "類似債務" 的，因此 Strategy 將它們與其他債務一起計入普通股的 $BTC 曝露擴大中。ATM 設施允許他們隨著時間的推移出售額外的優先股，這將增加未償還的名義金額，但提供的資本將用於購買 $BTC。 TL/DR：$6.6B 是已經發行的；ATM 是基於股權的、滾動的未來 $BTC 購買資本來源，發行後將提高優先餘額，並產生擴大效果。