DAT, ETH та структура крипторинку ETH зросте до кількох трильйонів. Але не завтра, і не до Різдва, і це нормально. Тому що ми тут для того, щоб перемагати по-крупному, а не швидко. DAT є великими покупцями ETH і вірять в ethereum і ETH. Це заголовок, і він бичачий аф. Тим не менш, на перший погляд це ще більш оптимістично, навіть незважаючи на те, що в короткостроковій перспективі існує значний негативний момент, який може матеріалізуватися. Дозвольте мені почати з того, що я не є експертом DAT, експертом з акцій або експертом з фінансового інжинірингу в стилі Сейлора. Я хлопець з ethereum. Якщо говорити про найближчу перспективу, то занепокоєння з приводу управління DAT рівня 1 <1x mNAV значно перебільшені. Якщо станеться спад криптовалют (у світському плані або внаслідок макрополітики, геополітики тощо), це, ймовірно, (механічно) спричинить обвал ціни акцій DAT, що призведе до того, що ринкова капіталізація буде меншою, ніж казначейство DAT у розмірі ETH, і становитиме менше 1,0 mNAV. Якщо mNAV впаде досить низько, виникне питання про те, чи можуть DAT 1-го рівня скинути ETH під час краху або протягом гарантованого ведмежого періоду з невідомою тривалістю. На мою думку, шанси на те, що DAT рівня 1 впаде під час ведмежого періоду, близькі до ~нуля. Вже відомо, що (хороші) DAT не є змушеними продавцями через відповідальне структурування боргу, щоб бути захищеними від ліквідації спотової ціни. Отже, тут ми говоримо про ризик добровільного продажу резервів DAT керівництва DAT. Його не дарма називають «стратегічним» резервом Ethereum. Ці лідери грають у довгострокові ігри з довгостроковими людьми. Вони стурбовані такими питаннями, як: чи знаходиться Ethereum на шляху до гіпердомінуючої частки ринку в новій глобальній економічній системі? І як ми можемо залучити від десятків до сотень мільярдів чистих нових надходжень ETH і ончейн-клієнтів на L1+L2? Нещодавно Галуа писав про дилему ув'язненого щодо DAT, які потрібно скидати в середовищі <1.0 mNAV; Я вважаю, що це помилка, принаймні для DAT рівня 1 домінують у розподілі SER pareto. Справжня дилема в'язня тут полягає в тому, щоб не бути першим лідером ДАТ #%дірки, який дезертирує під час ведмедя і руйнує свою репутацію через тимчасову обставину циклу. Особливо з огляду на те, що, незалежно від ринкових умов/макро/геополітики/і навіть проміжних виборів, ETH зараз твердо стоїть на шляху до багатотрильйонів, а Ethereum – до глобального поширення. ...