DATs, ETH und die Struktur des Kryptomarktes ETH wird in die Billionen gehen. Aber nicht morgen und nicht bis Weihnachten, und das ist in Ordnung. Denn wir sind hier, um groß zu gewinnen, nicht schnell. DATs sind große Käufer von ETH und Gläubige an Ethereum und ETH. Das ist die Überschrift und es ist bullish af. Doch meiner Meinung nach ist es unter der Oberfläche sogar noch bullish, obwohl ein kurzfristiges signifikantes Abwärtsrisiko besteht und sich materialisieren könnte. Lassen Sie mich vorweg sagen, dass ich kein DAT-Experte, kein Aktienexperte oder ein Saylor-ähnlicher Experte für Finanzengineering bin. Ich bin ein Ethereum-Typ. Um zunächst auf den kurzfristigen Aspekt einzugehen, sind die Bedenken über das Management von tier-1 DATs mit <1x mNAV stark übertrieben. Sollte ein Krypto-Rückgang eintreten (sektoral oder als Folge von Makro-, geopolitischen usw. Faktoren), führt dies wahrscheinlich (mechanisch) zu einem Crash des Aktienkurses der DATs, was dazu führt, dass die Marktkapitalisierung weniger als die Schatzkammer von ETH der DATs beträgt und ein mNAV von weniger als 1,0 erreicht wird. Wenn mNAV niedrig genug fällt, stellt sich die Frage, ob tier-1 DATs ETH während des Crashs oder über den folgenden Bärenmarkt mit ungewisser Dauer abstoßen könnten. Meiner Meinung nach sind die Chancen, dass ein tier-1 DAT während eines Bärenmarktes abstößt, nahezu null. Es ist bereits bekannt, dass (gute) DATs keine zyklusgetriebenen Zwangsverkäufer sind, aufgrund ihrer verantwortungsvollen Strukturierung der Schulden, um vor Liquidationen zum Spotpreis geschützt zu sein. Worüber wir hier sprechen, ist das Risiko, dass das Management von DATs freiwillig ETH-Reserven verkauft. Es wird aus einem Grund als "Strategische" Ethereum-Reserve bezeichnet. Diese Führungskräfte spielen langfristige Spiele mit langfristigen Menschen. Sie machen sich Sorgen über Dinge wie: Ist Ethereum auf dem Weg zu einem hyperdominanten Marktanteil im neuen globalen Wirtschaftssystem? Und wie können wir Dutzende bis Hunderte von Milliarden an neuen ETH-Zuflüssen und Onchain-Kunden auf L1+L2 anziehen? Galois hat kürzlich über das Dilemma der DATs geschrieben, in einer <1.0 mNAV-Umgebung abzustoßen; ich denke, das ist ein Irrtum, zumindest für tier-1 DATs, die die SER-Pareto-Verteilung dominieren. Das wahre Dilemma hier ist, nicht der erste a#%hole DAT-Leiter zu sein, der während eines Bärenmarktes abweicht und seinen Ruf über eine vorübergehende Zyklusumstände zerstört. Besonders angesichts der Tatsache, dass, unabhängig von den Marktbedingungen/Makro/geopolitischen Faktoren und sogar den Midterms, ETH jetzt fest auf dem Weg zu Billionen ist und Ethereum zur globalen Allgegenwart wird. ...