ФРС начала снижать ставки в сентябре 2024 года, когда доходность 30-летних облигаций была ниже 4%. Теперь они снизили на 150 базисных пунктов, и 30-летние облигации находятся на уровне 4.8%. ФРС, возможно, справилась с инфляцией, но инфляция не справилась с ФРС. Если долгосрочные доходности продолжат расти, они не признают ошибку в политике - они просто вернут количественное смягчение. В конце концов, все дороги ведут к смягчению.