Pe măsură ce intrăm în următoarea fază de creștere, o întrebare cheie este de ce acțiunile preferențiale sunt un instrument mai puternic decât emiterea de acțiuni ordinare. Răspunsul constă în modul în care putem continua să creștem Bitcoin pe acțiune fără a depinde de emisiunea de acțiuni. Când o companie strânge capital comun, își crește deținerile de Bitcoin, dar și numărul de acțiuni. Această diluare poate încetini creșterea Bitcoin pe acțiune. Acțiunile preferențiale ne permit să strângem capital la o rată fixă a dividendelor fără a crește numărul de acțiuni ordinare. Pentru a înțelege impactul, ne uităm la mNAV, care arată modul în care piața evaluează valoarea întreprinderii companiei în raport cu deținerile sale de Bitcoin. Obiectivul nostru este de a crește Bitcoin pe acțiune, folosind în același timp capitalul eficient. Când Bitcoin se apreciază mai repede decât costul capitalului, această diferență se compune în Bitcoin mai mare pe acțiune, iar beneficiul se acumulează pentru acționarii obișnuiți. Iată matematica simplă din spatele ei: Valoarea Bitcoin = (1 + creștere anuală Bitcoin)¹⁰ Obligație preferențială = (1 + Rata dividendelor)¹⁰ mNAV echivalent = (1 + creștere anuală Bitcoin)¹⁰ ÷ (1 + rata dividendelor)¹⁰ Dacă Bitcoin se compune la 30% pe an și dividendul preferențial este de 6%, atunci (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = de 8,6 ori. Asta înseamnă că emiterea de acțiuni preferențiale de 6% ar crea același efect pe termen lung ca și emiterea de acțiuni noi astăzi la un nivel mNAV de 8,6x. În termeni simpli, acțiunile preferențiale fac posibilă extinderea deținerilor de Bitcoin fără diluare și creșterea bitcoin pe acțiune, indiferent de mNAV. Metaplanet are astăzi unul dintre cele mai puternice bilanțuri din Japonia, practic fără datorii și rezerve Bitcoin în creștere. Viziunea noastră pe termen lung este de a transforma piețele de credit din Japonia prin introducerea instrumentelor de randament susținute de Bitcoin.

Pe măsură ce trecem la următoarea fază de creștere, una dintre cele mai frecvente întrebări pe care le primim este "De ce sunt acțiunile preferențiale un instrument mai puternic decât acțiunile ordinare?" Răspunsul constă în modul în care să continuați să vă creșteți deținerile de Bitcoin pe acțiune fără a vă baza pe emiterea de acțiuni. Când companiile strâng fonduri prin emiterea de acțiuni ordinare, deținerile lor de Bitcoin cresc, dar, în același timp, numărul de acțiuni în circulație, ceea ce poate încetini creșterea pe acțiune din cauza diluării. Acțiunile preferențiale, pe de altă parte, pot fi finanțate la o rată fixă a dividendelor și pot consolida capitalul fără a crește numărul de acțiuni ordinare emise. Unul dintre cele mai importante aspecte ale înțelegerii efectelor sale este mNAV. mNAV este o măsură care arată modul în care piața evaluează valoarea întreprinderii noastre în raport cu deținerile noastre de Bitcoin. Scopul nostru este să continuăm să ne creștem deținerile de Bitcoin pe acțiune, utilizând în același timp capitalul eficient. Dacă rata de apreciere a Bitcoin depășește costul capitalului, diferența se va agrava, crescând Bitcoin pe acțiune, ducând în cele din urmă la profituri pentru acționarii obișnuiți. Iată o formulă simplă pentru a arăta cum funcționează. Valoarea Bitcoin = (1 + rata anuală de creștere)¹⁰ Obligația de plată a acțiunilor preferențiale = (1 + randamentul dividendelor)¹⁰ MNAV echivalent = (1 + rata anuală de creștere)¹⁰ ÷ (1 + randamentul dividendelor)¹⁰ Dacă Bitcoin se compune cu 30% pe an și randamentul plății acțiunilor preferențiale este de 6%, (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = 8,6 ori. Aceasta înseamnă că emiterea a 6% din acțiunile preferențiale va avea același efect pe termen lung ca și emiterea de acțiuni noi la nivelul actual de 8,6 milioane de VAN. Mai simplu spus, acțiunile preferențiale vă extind deținerile de Bitcoin fără diluare, permițându-vă să vă creșteți Bitcoin pe acțiune fără a fi influențat de mNAV. În prezent, Metaplanet este practic fără datorii și continuă să-și extindă rezervele Bitcoin, făcându-l una dintre cele mai importante companii cu o bază financiară solidă în Japonia. Viziunea noastră pe termen lung este de a introduce produse de randament susținute de Bitcoin și de a aduce noi schimbări pe piața de credit din Japonia.

Intrăm în următoarea fază mai puternici ca niciodată, concentrați, aliniați și avansând cu claritate a scopului. În fiecare zi, ne apropiem de realizarea viziunii noastre pentru Metaplanet și viitorul piețelor de capital Bitcoin. Obiectivul nostru este pe termen lung, iar convingerea noastră este absolută.