Na sexta-feira, o Supremo Tribunal pode tomar uma decisão sobre o caso das tarifas de Trump. O Supremo Tribunal dos EUA afirmou em seu site que pode divulgar a decisão sobre os casos já debatidos na sexta-feira, 9 de janeiro, mas não anunciará antecipadamente quais casos específicos. O caso das tarifas de Trump também se enquadra na categoria de casos já debatidos, portanto, a probabilidade de o Supremo Tribunal tomar uma decisão sobre o caso das tarifas na sexta-feira está aumentando. Como discutido na segunda-feira, se o Supremo Tribunal decidir que Trump agiu ilegalmente, embora isso beneficie as empresas (que receberiam reembolsos), a Casa Branca provavelmente apresentará outras propostas no Congresso para implementar novas tarifas, mas o mercado pode passar por um período de confusão. Isso pode ser a principal razão pela qual o mercado se ajustou de ontem para hoje, em busca de segurança devido à incerteza. Por que haveria confusão? 1) Se a decisão sobre o caso das tarifas for ilegal, isso certamente resultará em reembolsos, aumentando a pressão sobre as finanças dos EUA; 2) As tarifas de Trump, que estão em vigor há 25 anos, são baseadas na Lei de Emergência Econômica Internacional de 1972. Se forem consideradas ilegais, Trump certamente não ficará de braços cruzados e poderá usar a Seção 122, 232 ou 301 da Lei de Comércio de 1974 para reimpor tarifas, o que pode levar a uma política comercial mais fragmentada, direcionada a setores ou países específicos, aumentando a incerteza sobre a direção das políticas tarifárias no futuro próximo. 3) O mercado atualmente já aceitou as políticas tarifárias existentes, e qualquer mudança, como reembolsos ou novas propostas para impor tarifas, gerará incerteza. E o mercado, que detesta incertezas, naturalmente buscará segurança. Embora os reembolsos beneficiem as empresas e a eliminação de algumas tarifas beneficie os consumidores, o mercado terá que suportar um período de incerteza política. Na segunda-feira, discutimos se o início do ano poderia evoluir para um mercado de primavera; o mercado precisa primeiro passar pelo teste de alguns grandes eventos macroeconômicos entre meados e o final do mês, e a decisão do Supremo Tribunal sobre a questão das tarifas é um desses grandes eventos. Agora, esse teste chegou mais cedo.