Retornos desde janeiro de 2000: Ouro: +1.340% S&P 500: +639% Nasdaq: +552% TLT (títulos): +141% Dólar vs. Franco Suíço: -49% 25 anos de engenhosidade americana, financeirização e investimento passivo em ações – e o ouro ainda supera os índices de ações em mais que o dobro. O ouro pode refazer a maior parte desse movimento mais recente e os investidores de longo prazo ainda estariam à frente. Mas não podemos esquecer que o varejo não está impulsionando essa mudança. Os bancos centrais são. Só por diversão... Você consegue imaginar o que uma oferta constante do banco central faria ao Bitcoin finito? Eles claramente estão priorizando o acúmulo de ouro neste momento. Mas o banco nacional tcheco acabou de fazer uma transação "teste" com uma compra de Bitcoin no valor de 1 milhão de dólares. Será tão impossível acreditar que eles se diversificariam para Bitcoin no futuro pelo mesmo motivo que estão comprando ouro? Claro que o Bitcoin se comporta como um ativo de risco quando é impulsionado por fluxos de varejo e fica em torno de ~$2 T em capitalização de mercado... Mas não podemos esquecer que, no fundo, é outro ativo neutro, não soberano, de portador, sem risco de contraparte, assim como o ouro. E é finito....