Retornos desde enero de 2000: Oro: +1,340% S&P 500: +639% Nasdaq: +552% TLT (bonos): +141% Dólar frente al franco suizo: -49% 25 años de ingenio americano, financiarización e inversión pasiva en acciones - y el oro aún supera a los índices de acciones por más del doble. El oro podría retroceder la mayor parte de este último movimiento y los inversores a largo plazo aún estarían por delante. Pero no olvidemos que el retail no está impulsando este movimiento. Los bancos centrales lo están. Solo por diversión... ¿Puedes imaginar lo que una oferta constante de un banco central haría a un Bitcoin finito? Claramente están priorizando la acumulación de oro en este momento. Pero el banco nacional checo acaba de realizar una transacción de "prueba" con una compra de Bitcoin de $1 millón. ¿Es tan imposible creer que diversificarían en Bitcoin en el futuro por la misma razón por la que están comprando oro? Claro, Bitcoin se comporta como un activo de riesgo cuando es impulsado por flujos minoristas y se sitúa alrededor de ~$2T en capitalización de mercado... Pero no olvidemos que en su esencia es otro activo no soberano, neutral, portador sin riesgo de contraparte, al igual que el oro. Y es finito....