Coinbase vs Circle Coinbase ma 2 miliardy dolarów wysokiej bariery wejścia, a jego usługi rosną w dobrym tempie, wkracza na rynek tokenizacji akcji w USA, a także dzieli się zyskami z łańcuchem Base i stablecoinem USDC, jest wszechstronnym graczem typu AWS, ale jest ściśle związany z cyklem kryptowalut, a wysokie koszty zgodności i opłaty w miarę wzrostu skali zmniejszają ich udział w przychodach. Circle to czysto stabilna działalność, prosta w obsłudze, a skala stablecoina ma wzrosnąć w ciągu najbliższych 3 lat o co najmniej 50% CAGR, ale musi podzielić około 57% przychodów z Coinbase, budując ekosystem stablecoinów i nawiązując strategiczne współprace z gigantami finansowymi. Skala USDC osiągnęła już 75 miliardów dolarów, opłaty są niskie, ale poważnie polegają na dochodach z odsetek. Czy wzrost skali może zrekompensować wpływ obniżek stóp procentowych, a także silny wzrost przychodów z usług instytucjonalnych, który jest mniej związany z cyklem kryptowalut niż Coinbase.