Wanneer de markten deze week zo stijgen, is het moeilijk om de brenger van slecht nieuws te zijn, omdat niemand zal luisteren. Maar ik zal het toch zeggen: Beperk je enthousiasme. We hebben net gezien dat de Dow, S&P 500 en Nasdaq allemaal nieuwe recordhoogtes hebben bereikt. Hoewel dit als een triomf kan aanvoelen, is het ook een tijd voor voorzichtigheid. Ons en het onderzoek van een aantal gerespecteerde instellingen suggereert dat we dicht bij een marktop zijn, en wanneer aandelen beginnen te dalen, zal crypto volgen. De dagen dat crypto een geïsoleerd activum was dat uitsluitend werd aangedreven door de enthousiasme van de detailhandel zijn voorbij. Bitcoin en andere digitale activa maken nu stevig deel uit van het landschap van institutioneel kapitaalbeheer. Wanneer grote investeerders nerveus worden en naar een "risico-af" positie in hun portefeuilles verschuiven, zullen zowel aandelen als crypto de pijn voelen. Pieken zijn moeilijk te voorspellen 🏔️ "Vragen wat de volgende marktcrash zal veroorzaken is als vragen welke sneeuwvlok een lawine zal starten" is een beroemde waarheid van Peter Berezin, chief global strategist bij @PeterBerezinBCA BCA Research. En hij heeft vaak gelijk. "Het is nooit maar één ding. Historisch gezien zijn grote marktcorrecties het resultaat van verschillende factoren die samenkomen op een moment van uitgerekte waarderingen. "Neem de Black Monday-crash van 1987, die niet zomaar een willekeurige gebeurtenis was. Het was een combinatie van stijgende Amerikaanse handelsdeficits, een dalende dollar en angsten voor een renteverhoging door de Fed. Dit alles kwam samen met een markt die al hoge waarderingen had. Evenzo was de dot-com-bust van 2000 meer dan alleen overgewaardeerde tech-aandelen. Beleggers waren ook geschrokken door de Fed die de rente verhoogde en een enorme stijging in nieuwe aandelenuitgifte. Zelfs recente terugvallen, zoals de daling van 27% in de S&P 500 in 2022, tonen aan dat markten voor een tijdje duidelijke waarschuwingssignalen kunnen negeren, zoals stijgende inflatie, voordat ze eindelijk reageren. Een klein beetje goed nieuws is dat wanneer de economie veerkrachtig blijft, zoals in 1987 en 1998, markten de neiging hebben om snel terug te stuiteren. Helaas zien we vooruitkijkend die veerkracht niet aanhouden. Tarieven, onvoorspelbaar beleid en AI zijn factoren om in de gaten te houden.