عندما ترتفع الأسواق كما فعلت هذا الأسبوع ، من الصعب أن تكون حاملا للأخبار السيئة ، لأنه لن يستمع أحد. لكنني سأظل أقولها: كبح حماسك. لقد رأينا للتو مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك وصلوا إلى مستويات قياسية جديدة. في حين أن هذا قد يبدو وكأنه انتصار ، إلا أنه أيضا وقت للحذر. تشير أبحاثنا وعدد من الأبحاث المحترمة إلى أننا نقترب من قمة السوق ، وعندما تبدأ الأسهم في الانخفاض ، ستتبعها العملات المشفرة. لقد ولت أيام كون العملات المشفرة أصلا معزولا مدفوعا فقط بحماس البيع بالتجزئة. أصبحت Bitcoin والأصول الرقمية الأخرى الآن جزءا راسخا من مشهد إدارة رأس المال المؤسسي. عندما يشعر المستثمرون على نطاق واسع بالتوتر وينتقلون إلى مركز "العزوف عن المخاطرة" في محافظهم الاستثمارية ، ستشعر كل من الأسهم والعملات المشفرة بالألم. يصعب التنبؤ 🏔️ بالقمم "إن السؤال عما سيؤدي إلى انهيار السوق التالي يشبه السؤال عن ندفة الثلج التي ستبدأ الانهيار الجليدي" هي الحقيقة الشهيرة التي كتبها بيتر بيريزين ، كبير الاستراتيجيين العالميين في @PeterBerezinBCA BCA Research. وهو محق كما هو الحال في كثير من الأحيان. "إنه ليس شيئا واحدا فقط. تاريخيا ، تكون التراجعات الرئيسية في السوق نتيجة لعدة عوامل تتلاقى في وقت التقييمات الممتدة. "خذ حادث تحطم يوم الاثنين الأسود عام 1987 ، والذي لم يكن مجرد حدث عشوائي. لقد كان مزيجا من ارتفاع العجز التجاري الأمريكي ، وانخفاض الدولار ، والمخاوف من رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. كل هذا التقى بسوق ذات تقييمات عالية بالفعل. وبالمثل ، كان انهيار الدوت كوم عام 2000 أكثر من مجرد مبالغ في تقدير أسهم التكنولوجيا. كما شعر المستثمرون بالفزع من رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة والزيادة الهائلة في إصدار الأسهم الجديدة. حتى التراجعات الأخيرة ، مثل انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 27٪ في عام 2022 ، تظهر أن الأسواق يمكن أن تتجاهل علامات التحذير الواضحة لفترة من الوقت ، مثل ارتفاع التضخم ، قبل أن تتفاعل في النهاية. ومن الأخبار الجيدة أنه عندما يظل الاقتصاد مرنا، كما حدث في عامي 1987 و1998، تميل الأسواق إلى التعافي بسرعة. لسوء الحظ ، بالنظر إلى المستقبل ، لا نرى هذه المرونة دائمة. التعريفات الجمركية وصنع السياسات غير المنتظمة الذكاء الاصطناعي هي عوامل يجب مراقبتها.