➥ 刀が生産的なTVLをどう複正させるか ほとんどのDeFiフライホイールは、排出と共に流動性を借りて成長と呼んでいます。 @katanaは偽りにくいものを基盤としています。すなわち、利回り、手数料、ガバナンスインセンティブを流動性に再利用する複数のフライホイールです。 目標はTVLの上昇ではなく、継続的な補助金なしで生産的なTVLを保つことです。 こちらがKatanaフライホイールの30秒🧵内訳です — — — ► 刀フライホイールコア論文 カタナは単一のインセンティブループの上に成り立っているわけではありません。流動性を複利化するために設計された相互に組み合わされたフライホイールのシステムとして機能します。 価値はスタック全体に流れます: ∾ ブリッジとステーブルコイン利用による利回りの生成 ・ガバナンスは排出量とインセンティブを指導します ∀ オンチェーン活動はシステム内に収まる手数料を生み出します これらの流れは互いに強化し合い、使用量が拡大するにつれて資本の生産性を維持します。 その結果、短期インセンティブによる流動性ではなく、生産的なTVLに最適化されたエコシステムが生まれます。 — ► ヴォールトブリッジフライホイール ブリッジングは通常、資本が死にます。資産はチェーンを動かし、何もせずにいる。 VaultBridgeは、初日からブリッジ作業を生産的にします。 フライホイールの仕組み: ユーザーは資産→資産をブリッジ@ethereumメインネットで利回りを得→イールドはKatanaのLP報酬を増加させ→より高いLPリターンはブリッジ資本を引き寄せ→繰り返されます。 排出量の代わりに、VaultBridgeは外部メインネットの収益をオンチェーン流動性に転換します。 なぜ重要なのか: ・高い資本効率 ・短期インセンティブへの依存を減らす ブリッジは生産的なTVLを供給する利回りのエンジンとなります。 — ► AUSDフライホイール ステーブルコインの流動性は、排出量や短期的なインセンティブによって支えられることが多いです。 $AUSD流動性を外部国債利回りで固定しています。 フライホイールの仕組み: AUSD TVLはKatana上で成長→国債資本はオフチェーン利回りを生み出し→利回りはAUSDの流動性をオンチェーン強化→より深いプールは使いやすさを向上させ→より多くのAUSD採用→繰り返す。 報酬を印刷する代わりに、AUSDは国債利回りを流動性にリサイクルし、資本効率を向上させます。 なぜ重要なのか: ★ より安定し、多様化した利回り ∀ 排出量-流動性深度 AUSDは生産的なTVLの耐久性ある基盤を形成します。 — ► vKAT フライホイール DeFiの流動性は、排出が調整なしに分配されるため、しばしば非効率的です。 $vKAT Katanaの流動性調整レイヤーとして機能します。 フライホイールの仕組み: $KAT排出量は選ばれたプールに割り当てられ→vKAT保有者は排出方向に投票→プロトコルはインセンティブ→手数料とインセンティブを用いて投票を競い合い、流動性が深まることで実行と活動が改善→→繰り返されます。 受動的な排出の代わりに、vKATは流動性を市場駆動型に導くシステムを構築します。 なぜ重要なのか: ・高い資本効率 ・排出量は実際の使用量に沿ったもの vKATは流動性の流れが最も生産的な場所を確保します。 — ► シーケンサー手数料 + CoLフライホイール ほとんどのチェーンは取引手数料をエコシステムから漏れ出しています。 カタナは彼らを捕らえ、活動を恒久的な流動性に変換します。 フライホイールの仕組み: アプリ、VaultBridge、AUSD、vKATはオンチェーン活動を促進し→活動はシーケンサー手数料を生み出し→、純手数料はチェーン所有流動性(CoL)を増加させます→、より深い市場は実行を改善し→より良い実行はさらなる取引量→繰り返しを引き寄せます。 Katanaは排出量に依存する代わりに、プロトコル収益を価値獲得と流動性の持続性に活用しています。 なぜ重要なのか: ∀ 排出が少ない流動性成長 ・資本効率と実行の質の向上 シーケンサー料金は生産的なTVLのためのインフラレベルのエンジンとなります。 — ► まとめ Katanaは、利回り、手数料、ガバナンスが互いに強化し合い、流動性を一時的なものではなく生産的に保つシステムレベルの設計です。 VaultBridge、AUSD、vKAT、シーケンサー手数料は連携して資本効率、価値獲得、流動性の持続性を最大化します。 これは排出主導のDeFiではありません。Katanaは、実際の使用が増えるにつれて生産的なTVLが複合的に増加するインフラです。

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