今夜のパウエル議長の演説の将来を見据えた分析: パウエル議長の演説は現在の市場の焦点であると同時に、世界市場はそれが良いか悪いかにかかわらず、明確な結果を待っています。 現時点では、次の 3 つの状況しか考えられません。 1. タカ派は、インフレが依然として焦点であり、9月の利下げを確定させたいのであれば、その後の雇用統計は引き続き弱まる必要があり、そうでなければ現在のインフレデータから判断すると、利下げの条件を満たしていないと考えている。 2. ハト派的な発言、インフレ率は回復しているものの、比較的緩やかで、関税がインフレに与える影響は想像ほど大きくなく、雇用統計も大幅に弱まっており、9月の利下げ条件を満たしており、大幅な利下げも検討している。 3. 中立的な発言、9月に利下げするかどうか、その後のインフレと雇用データを観察して決定を下すのに十分な時間はまだあり、現在の経済は依然として回復力があり、インフレは回復しているが、まだ抑制されており、雇用データは低下しているが、全体的にバランスが取れている。 3種類のスピーチの影響: 1. タカ派的な発言が引き続き9月の利下げ期待を抑制し、市場は短期的に再び下落したが、フォローアップデータが利下げの条件を満たしていれば、依然として9月の利下げの可能性を徐々に押し上げるだろう。 もちろん、トランプの攻撃と悪口を再び引き寄せるしかない。 2. ハト派の発言により、9月の利下げ期待が高まり、リスク資産価格も高まり、市場は9月に50ベーシスポイントの利下げを期待する可能性さえありますが、期間中の経済データが主要な隠れた危険性を示している場合、9月の50ベーシスポイントの利下げの予想は、市場に「埋め合わせる死羊」の利下げであると考えさせ、経済に対する懸念とパニックを引き起こす可能性があります。 3. 中立的な発言、9月の利下げ予想をわずかに弱め、フォローアップの経済データを参照すると、リスク資産はわずかに下落し、市場の9月の利下げ期待の目標は、短期的には期待外れでしたが、長期的には利下げの希望がまだあります。 個人的な判断: 私がパウエルだったら、現在の利下げ期待は抑制されており、この時期にタカ派的な発言をすれば、市場を怖がらせ、混乱を引き起こすと同時に、自分自身にさらなるプレッシャーをかける可能性があり、これは不適切です。 ハト派的な発言は市場を後押しし、市場が9月の利下げを確定させ、さらには50利下げの可能性さえも持っていますが、そうすることにはリスクがあり、短期市場が過度に楽観的であれば、期待管理に役立たず、リスク資産の短期バブルが拡大し、経済規制に役立ちませんし、たとえ後続のデータが不利であっても、経済に対するパニックを引き起こす可能性もあります 特に9月の利下げが70%程度に抑制された場合、中立的な演説は明らかに最も適切で、パウエル議長のスタイルに合致しており、この時期に比較的中立的な演説を行うことは明らかにその後の行動に有利です。 上記はあくまで個人的な意見ですので、注意してご参考ください!