Fed menetapkan suku bunga bebas risiko semalam dengan bersedia meminjam pada suku bunga RRP. Suku bunga pendek kemudian dihargai dari jalur yang diharapkan dari kurs tersebut. Itulah sebabnya imbal hasil Treasury dua tahun kira-kira ekspektasi pasar terhadap kebijakan Fed. Perhatikan bagaimana tingkat swap 2y dan imbal hasil 2 tahun bergerak bersamaan