China *solo* obtuvo una contribución de 1,2 p. p. (a/a) de las exportaciones netas al crecimiento del 3T. Eso sigue siendo enorme para una gran economía, por cierto... 1/

La contribución de q3 es la misma que la de q2: pero para mí, el número del segundo trimestre fue demasiado bajo en relación con los datos de volúmenes subyacentes (aparentemente los chinos usan los datos de la balanza de pagos como entrada, lo que también distorsiona este número). Sin embargo, el tercer trimestre tiene sentido, dado el aumento de las importaciones (almacenamiento) 2/3

La realidad es que el crecimiento reportado por China en los últimos 2 años se vería muy diferente sin la gran contribución neta a las exportaciones: la contribución del consumo al crecimiento ha estado constantemente muy por debajo de sus niveles previos a la pandemia 3/3