Lido的初始使命基本完成：为Ethereum构建一个安全且去中心化的流动质押协议。 一项新的论坛提案概述了DAO如何利用这一基础进入下一个阶段：从单一产品质押转向更广泛的DeFi产品组合。 ↓

让我们先来看看今天的 Lido。 以太坊质押增长已经放缓（2024 年同比增长 +5%，而 2024 年为 +18%），流动质押稳定在总质押的 ~47%。Lido 的份额约为总质押的 ~24.1% / 流动质押的 ~50.8%。 Lido 的基础使命基本完成，自推出以来没有发生任何有经济影响的安全事件，现有 683 个活跃节点运营商，允许无权限的 CSM，简单 DVT，以及为 stETH 持有者提供的双重治理。 此外，还有以下发展： • CSM v2（包括经过验证的社区质押者） • 简单 DVT 模块 • 与 Pectra 升级一起触发的提款 • 策划模块运营商分类 + 费用更新 • V3 stVaults 开发 随着核心质押使命基本完成，剩余工作（CMv2，SRv3/ValMart）是增量的，使 DAO 能够将重点从基础工程转向产品扩展和合作伙伴网络增长。

对于2026周期，提案设定了四个主要目标： 1. 扩大质押生态系统 2. 确保协议的韧性：Lido Core升级 3. 扩展新的DAO收入来源：Lido Earn 4. 探索垂直扩展和现实世界的商业应用

1) 扩展质押生态系统 通过 Lido V3，stVaults 将质押转变为集成商、节点运营商、保管人和大型配置者的模块化基础设施。 目标包括： • 到 2026 年底通过 stVaults 质押 100 万 ETH • 支持以 stETH 为基础的 ETPs/ETFs 和其他结构化产品的机构包装

2) 确保协议的弹性：Lido Core 升级 策划模块 v2 + 质押路由器 v3 引入 ValMart，一个根据表现、成本和去中心化路由质押的验证者市场。 这将质押分配转变为市场驱动的系统，同时： • 增加 DAO 收入 • 收紧风险管理 • 在规模上保持去中心化

3) 扩展新的 DAO 收入来源：Lido Earn Lido Earn 于 2025 年推出，开辟了核心质押之外的新领域，提供以下类型的金库： • DeFi 强用户 • 重新质押者 • 稳定币储蓄者 • 被动收益者 • 链上财库管理者 目标：将 Lido Earn 打造成一个多元化的产品套件，并为 DAO 带来可观的收入。

4) 垂直扩展和现实世界的商业应用 该提案采用双轨方法： • 小赌注：围绕集成中间件、真实商业DeFi访问和Lido产品的新切入点进行许多精益实验 • 大赌注：一旦明确了合适的切入点和时机，在现实世界金融中进行单一的、高信念的十亿美元机会

三年愿景： • 将质押视为一个成熟、盈利的产品线，而不是整个业务 • 垂直发展以捕获更多价值并加深用户关系 • 横向扩展到稳定币和新资产类别 • 将Lido定位为现实世界资本和链上财务/融资用例的主要DeFi入口

在整个过程中，提案保持核心原则不变： • 首先是安全性和韧性 • 可衡量的影响和成本控制 • 迭代验证：扩大有效的部分，淘汰无效的部分 • 明确的风险限制，以确保新项目不会妨碍Lido的核心协议保证