Polymarket 正在成为现实的概率层。 但从政治和加密货币扩展到每个领域需要解决三个问题。这些解决方案可能决定 Polymarket 是保持预测平台还是成为默认的真相来源。 流动性挑战 市场需要深度才能准确。数据表明，交易量与真实之间存在直接相关性。超过 1000 万美元的市场几乎可以达到完美的 Brier 分数，因为流动性迫使信息不对称浮出水面并被定价。 新市场面临启动问题。薄的订单簿意味着交易者会遭遇糟糕的执行和高滑点，这可能会阻碍参与。 Polymarket 已经在流动性激励上花费了超过 1050 万美元。这对高优先级类别有效，但无法扩展到每个领域的数千个市场。该平台需要一个与之共同增长的程序化解决方案。 预言机问题 解决方案是信任层。当数亿人依赖于市场结果时，经济安全必须超过操纵的激励。 UMA 的乐观预言机使用代币投票来解决争议。泽连斯基诉讼市场显示了这种紧张关系。巨大的交易量依赖于主观判断，尽管系统正常工作，但理论攻击向量依然存在。 在机构规模下，预言机的安全性不能依赖于善意。解决机制需要使操纵在经济上变得不理性，即使投注规模达到九位数。 表达问题 预测市场必须完全抵押每个头寸。这是信任保证。但这为复杂的投注创造了资本效率问题。 以 100,000 比 1 的赔率进行的 5 美元串联投注需要立即锁定 5,000 美元。体育博彩管理数百万个矛盾头寸的净风险。预测市场无法像这样进行净化，而不打破信任模型。每个合约必须在创建时完全支持。这使得平台仅限于简单的二元市场，而体育博彩的交易量则集中在串联投注中。 代币如何解锁规模 代币通过协调而非筹集资本来解决这些问题。 ...