對於2023年1月14日發布的第232條行動對半導體和關鍵礦物的初步分析： 1. 根據兩項232條款採取的即時行動是有限的。兩者主要指導與貿易夥伴的談判，以解決美國進口半導體和關鍵礦物所帶來的國家安全風險，並威脅在外交協議不足的情況下採取未來的關稅/其他行動。 2. 半導體232條款包括對某些旨在再出口的AI晶片徵收25%的關稅，這是根據任何232條款實際徵收的唯一關稅。這似乎只是為特朗普提供了一個法律依據，以便對Nvidia/AMD向中國銷售的AI晶片徵收25%的費用。實際上，Nvidia/AMD必須將晶片從台灣進口到美國，並支付25%的關稅。商務部將允許這些公司將晶片再出口到中國。從技術上講，這可能讓政府將其對中國晶片銷售的“收益分享”結構化為關稅，而不是違憲的出口稅。對於打算在美國使用的AI晶片，將不會徵收關稅。 3. 許多美國行業將歡迎關稅的有限性，這也與特朗普最近對新關稅的普遍低調態度一致。政府顯然也意識到半導體關稅，特別是關鍵礦物關稅將影響中國，而這種低調的行動可能反映了政府目前與北京的緩和關係。 4. 公平地說，對半導體和關鍵礦物徵收關稅對美國行業來說將是極其複雜的：大量美國公司依賴進口的關鍵礦物和半導體，建立國內（或外國非中國）供應鏈將需要數年時間。對這些產品的關稅進行深思熟慮的處理是有意義的。 5. 第232條公告包含商務部調查的事實發現摘要，這些摘要表明調查本身是徹底、謹慎和詳細的。公告還暗示了未來可能考慮的其他措施：例如，關鍵礦物232條款相當直接地暗示正在考慮對至少某些關鍵礦物進口設置“價格底線”。例如，這不是基於進口價值百分比的關稅，而是建立進口商必須支付的最低價格的關稅，這將為美國生產商提供可預測的價格底線。半導體232條公告暗示，如果未來對半導體製造商徵收關稅，可能會對在美國投資的公司提供豁免或退稅。 6. 與此同時，我們將看到與貿易夥伴的談判，以追求在半導體和關鍵礦物方面的聯盟行動，這是一個良好的起點。也就是說，如果我們希望增加美國製造業，我們最終可能需要對半導體和關鍵礦物徵收一些關稅。