白標穩定幣是2025年收益型穩定幣繁榮之後的下一步 區塊鏈和協議學到了一個關鍵教訓 ➞ 擁有本地穩定幣讓它們能夠捕捉全部價值，而不是將費用和收益發送給像 Circle 或 Tether 這樣的傳統發行商。 ⤷ 這就是為什麼許多項目現在選擇白標或多發行者穩定幣模型。 基礎設施平台允許建設者推出自定義穩定幣，但仍然共享流動性和安全性。 Ethena 和 M0：兩條不同的道路，相同的方向 ➣ @ethena_labs 開始引領 YBS 浪潮 ➞ 現在它正在成為一個穩定幣層，支持 MegaETH 和 Sui 等多個生態系統。 Ethena 展示了穩定幣如何在鏈和應用之間擴展。 ➣ @m0 採取不同的方法 ➞ M0 是一個通用穩定幣平台，機構和建設者可以發行自己的 "加密美元" 這些穩定幣是 ↓ - 可編程的 - 主要由美國國債支持（約 3-4% 的收益） - 設計用於 DeFi、RWA 和支付 到 2026 年 1 月，M0 的總供應量達到 8.8 億美元，支持 10 多種不同的穩定幣，如 USDai、@noble_xyz USDN 和 MetaMask mUSD。 為什麼 M0 模型擴展如此之快 - M0 不是像 USDC 那樣獨占。每個發行者可以設置自定義的收益分享、訪問和合規規則 - 在 M0 上發行的穩定幣可以輕鬆交換並原生集成 - 收入來自鑄幣費用、罰款和拍賣，達到 1330 萬美元 - 國債收益可以在用戶、流動性提供者、錢包或分銷商之間分配。 ⤷ 例如，MetaMask 可以直接與用戶分享 mUSD 的收益。 這與 RWA 和代幣化的繁榮完美契合。 在 2026 年強勁的穩定幣和 RWA 週期中，"為建設者提供的平台" 模型給 M0 一個真正的機會達到 20-50 億的供應，特別是如果與 Exodus 和 MoonPay 等參與者建立合作關係。

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