日本財政刺激長債飆升、怎麼看套息交易退潮？今天日本內閣批准了一項規模達21.3萬億日元（約合1354億美元）的經濟刺激方案，該計劃的一般賬戶支出達17.7萬億日元，較去年同期的13.9萬億日元大幅增長27%，成為新冠疫情以來最大規模的刺激措施。高市早苗表示，如果稅收增長不足以支付全部費用，將通過發行新債券來籌集刺激方案資金 。 因為對日本債務負擔加重的擔憂，近期日本30年期長債收益率飆升到3%，美日匯率也是一路走高。市場最擔心的是因為長債收益率走高、套息交易退潮是不是又要發生了？ 12月中日本央行是否會加息、從最近的消息看，高市早苗是不希望日央行近期加息的、也可以理解這邊剛開始刺激經濟那邊加息豈不是對沖了。當然植田和男也不一定完全聽高市早苗的。 觀察套息交易退潮的一個最直接的指標就是看美日匯率，可以看去年8.5號前市場大暴跌之前美日匯率的走勢，去年7月一個月內美日匯率從161跌到了146，然後八月第一週再跌倒141。也可以理解：如果套息交易退潮真的要發生，一定會有大量資金從美國市場退出把美金換成日元再撤回日本國內，去年7月美日匯率大跌的過程就是套息交易資金撤退的過程、然後在8月初引發了一次大衝擊。如果之後套息交易再度退潮，應該也要經歷一個這樣的美日匯率大跌的過程。 所以關注美日匯率走勢，應該能察覺到套息交易退潮是否在發生