Fragmentic 清楚地展示了空投农场时代的缺陷： TVL 下降了 89%，但 $FRAG 下降了 97%，市值仅为 ... $1m，尽管没有黑客攻击/诈骗。 他们从 Robot Ventures、Hashed、BitGo 等筹集了 1200 万美元的种子轮资金。 简单的真相：他们未能找到产品市场契合（PMF），农民们离开了。

对比 $FRAG 和 $KMNO： TVL 增加 2.5 倍至 $2.5b，而 $KMNO 本身交易平稳（尽管进行了多次空投）。