加密公司同时向投资者出售股权和代币是阻碍该行业作为可投资资产类别发展的最大非强制性错误。 这导致股权持有者和代币持有者之间存在不可调和的利益冲突和不一致的激励。 并非巧合的是，建立代币回购计划并利用协议收入的加密项目（HYPE，PUMP，LINK）并未向投资者出售股权。 HYPE和LINK也没有筹集风险投资资金，而这正是许多利益冲突压力的来源。 但显然，这对许多代币来说都是一个问题，那么该怎么办？ 短期内：如果你是一家加密公司，不要双重获利，这是一种自我伤害。要么出售股权并最终上市，要么将你的代币视为捕获价值的协议的伪股权。 长期来看：我们需要建立一个监管制度，允许发行具有可执行投资者保护和明确收入权利的“协议股权”风格的代币。