Krypto-Unternehmen, die sowohl Eigenkapital als auch Token an Investoren verkaufen, ist der größte ungewollte Fehler, der die Branche als investierbare Anlageklasse zurückhält. Man hat einen unversöhnlichen Interessenkonflikt und nicht übereinstimmende Anreize zwischen Eigenkapitalinhabern und Tokeninhabern. Es ist kein Zufall, dass die Krypto-Projekte, die Token-Rückkaufprogramme mit Protokoll-Einnahmen (HYPE, PUMP, LINK) einrichten, kein Eigenkapital an Investoren verkauft haben. Weder HYPE noch LINK haben VC-Mittel gesammelt, was der Ursprung eines Großteils dieses Interessenkonfliktdrucks ist. Aber offensichtlich ist dies ein Problem für viele Token da draußen, also was tun? Kurzfristig: Wenn Sie ein Krypto-Unternehmen sind, dann machen Sie nicht doppelt mit, das ist ein Eigentor. Entweder verkaufen Sie Eigenkapital und gehen schließlich an die Börse oder behandeln Sie Ihren Token als Pseudo-Eigenkapital für das Protokoll, das Wert erfasst. Langfristig: Wir müssen ein regulatorisches Regime etablieren, das die Ausgabe von ‚Protokoll-Eigenkapital‘-ähnlichen Token mit durchsetzbaren Investorenrechten und klaren Einnahmerechten ermöglicht.