1/ Chúng tôi đánh giá $frxUSD giới thiệu là tài sản của PegKeeper cho $crvUSD. Dựa trên phân tích của chúng tôi, chúng tôi khuyên bạn nên giới thiệu frxUSD với trần nợ 3 triệu đô la. 🧵

2/ Hành vi chốt đã ổn định. Kể từ tháng 5, frxUSD đã giữ trong khoảng ±10 điểm cơ bản của 1 đô la trong gần như tất cả các giờ, chỉ với 3 độ lệch ngoại lệ. Thời gian phục hồi nhanh chóng — thường là 1–2 giờ.

3/ 💧 Tính thanh khoản trên chuỗi mạnh so với vốn hóa thị trường. ~ 10,7 triệu đô la thanh khoản trên chuỗi với mức sử dụng trung bình 25% trong 30 ngày. Các nhóm đường cong thống trị thanh khoản frxUSD, đặc biệt là sUSDS/frxUSD.

4/ 🏦 Dự trữ được hỗ trợ hoàn toàn bởi tài sản T-bill được mã hóa (ví dụ: BUIDL, USTB, WTGXX). Hệ thống được thế chấp quá mức ở mức ~ 103,7%. Bao bì hợp pháp khác nhau về chất lượng; Những người giám sát chính bao gồm BlackRock và Superstate.

5/ 🔐 Rủi ro vẫn còn. Hợp đồng thông minh có thể nâng cấp và không được kiểm toán (tuy nhiên đơn giản do là một dịch vụ lưu ký). Chiến lược lợi nhuận sfrxUSD thiếu minh bạch. Quản trị là ngoài chuỗi và được kiểm soát thông qua đa chữ ký 3/5 không có khóa thời gian - nó được cấu trúc để tuân thủ GENIUS

6/ 📉 Việc nhận con nuôi là giai đoạn đầu. Mức sử dụng đang hoạt động và khối lượng truyền thấp. Hầu hết frxUSD được đặt cọc (sfrxUSD) hoặc bắc cầu. Tuy nhiên, tích hợp DeFi đang phát triển và hỗ trợ chuỗi chéo rộng rãi.

7/ 🧾 Tiến bộ pháp lý đang được tiến hành. Frax Inc. đang củng cố các nguồn dự trữ và chuẩn bị cho việc cấp phép GENIUS. Sự giám sát hiện tại đến thông qua những người giám sát cơ bản, không phải ở cấp độ tổ chức phát hành.

8/ ✅ Khuyến nghị: Giới thiệu frxUSD với trần nợ 3 triệu đô la. Hiệu suất và tính thanh khoản của chốt rất mạnh, nhưng tính minh bạch và áp dụng vẫn đang phát triển. Một mục nhập được đo lường với mức tăng khi đáo hạn được cải thiện.

9/ Để phân tích kỹ lưỡng về $frxUSD, hãy đọc báo cáo giới thiệu đầy đủ của Pegkeeper tại đây: