«Доброго ранку з #Germany», де ціна акцій RWE говорить чітку історію про відставання країни в галузі штучного інтелекту. З моменту запуску ChatGPT акції RWE впали на 18%, а індекс GS Power Up America, який відстежує 39 енергетичних компаній США, які розширюють енергопостачання для штучного інтелекту, зріс на 157%. Сьогодні RWE досяг двомісячного мінімуму після повідомлення про слабкі результати.

«Доброго ранку з #Germany», де новий канцлер Фрідріх Мерц сьогодні відзначає 100 днів на посаді – і рекорд похмурий. Рейтинг схвалення впав нижче 30%. Для порівняння, Олаф Шольц після 100 днів все ще був >50%, а Ангела Меркель – >70%. Фінансові ринки теж не вражені. З моменту вступу на посаду 6 травня Dax зріс лише на 2%, відстаючи від S&P 500 (+10%), іспанського Ibex (+11%) та італійського FTSE MIB (+9%). Відносне кредитне становище Німеччини також погіршилося. Премія #Italy ризику на 10 фунтів стерлінгів скоротилася зі 108 базисних пунктів до лише 77, що сигналізує про більш швидке поліпшення для Італії.

Звіт про змішану інфляцію в США: загальний індекс споживчих цін за липень залишився стабільним на рівні +2,7%, що трохи нижче очікуваних 2,8%. Базова інфляція (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) прискорилася, піднявшись до 3,1% з 2,9%, що є вищим за прогноз у 3,0%. Липневий звіт про індекс споживчих цін тримає ФРС на шляху до скорочення наступного місяця, йдеться в @knowledge_vital.

Зараз навіть індекс ZEW – ключовий показник настроїв інвесторів щодо Німеччини – падає. Незважаючи на те, що еталонний індекс Dax торгується поблизу рекордно високих рівнів, очікування інвесторів знизилися: Компонент очікувань знизився до 34,7 Оцінка поточних умов ще більше впала в негативну зону і становила -68,6 Це свідчить про те, що інвестори стають все більш песимістично налаштованими щодо економічних перспектив Німеччини, незважаючи на очевидну силу фондового ринку.

Доброго ранку з #Germany, де вартість Nutella зростає швидше, ніж загальна інфляція. Баночка вагою 750 г подорожчала майже на 40% з 2019 року, що значно перевищило загальний рівень інфляції в Німеччині в 21,8% за той же період. Але мова йде не тільки про горіховий спред: ціни на продукти харчування в Німеччині в цілому зросли на 38,4% з кінця 2019 року, згідно з індексом продовольчого індексу Євростату. Це набагато вище, ніж в Італії (+29,5%) або Франції (+25,9%), що підкреслює, наскільки різко зросли рахунки за продукти в Німеччині.

Якщо ви пропустили: рекордні 91% менеджерів фондів, опитаних Bank of America, тепер вважають, що акції США переоцінені.

Сльок з Apollo каже, що США залишаються найдинамічнішою економікою у світі, і він використовує одну просту діаграму, щоб висловити свою думку: кількість нових бізнес-додатків.

Доброго ранку з Німеччини, де все більша кількість компаній змушена закриватися. Згідно з попередніми даними Федерального статистичного управління, кількість регулярних заяв про неплатоспроможність у липні 2025 року зросла на 19,2% порівняно з минулим роком.

Трейдери, керовані комп'ютером, оптимістично ставляться до акцій, люди – до ведмедів. Розбіжності між комп'ютерними та дискреційними інвесторами трапляються рідко і можуть тривати недовго, оскільки алгоритмічні фонди, що слідують трендам, женуться за імпульсом, і дискреційні інвестори, які скорочують свій капітал через невизначеність.

Мій улюблений графік у неділю: Кошик лідерів штучного інтелекту Goldman Sachs, що складається з 9 провідних акцій штучного інтелекту (напівпровідники: Nvidia, TSMC), програмного забезпечення/центрів обробки даних (Palantir, Oracle, Microsoft, Vertiv) та потужності/інфраструктури (GE Vernova, Constellation, Vistra), склав 756% з моменту запуску ChatGPT у 2022 році, в середньому 122% на рік!