Yılın sadece 1 ayı kaldı ve 2026'ya yaklaşıyorum, token ve token değerlemeleri için bir değişimin karşısında durduğumuzu hissediyorum. Mevcut rejimin (2021–2025) sona ermek üzere olduğu oldukça açık. Bahsettiğim düşük float, yüksek FDV, burada inanılmaz yüksek değerlemeler sonunda tokenın yavaş bir sızmasına yol açıyor. Klasik airdroplar, yield farming, ön depozitolar, puan programları, ICO'lar. Her şeyi denedik. Ama uzun vadede kalıcı olan tek şey, kullanıcıların istediği şeyler, örneğin Hiperlikit. Klasik devasa airdropların yavaş yavaş yerini ön depozitolar, puan programları ve son zamanlarda ICO'lar alıyor gibi görünüyor. Tam olarak bir airdrop değil, ama verim/puan/daha düşük FDV sağlıyor (ki bu da biraz avantaj sağlıyor). Ama yine de en büyük soru hâlâ duruyor: Yeni tokena gerçekten ne için ihtiyacımız var? 10/10'dan sonra altcoinlere olan ilgide büyük bir düşüş gördük ve yeni bir şeyin gelişmeye başladığı hissi var. Yeni token üretmeye devam edeceksek, tokenların performansa göre açıldığı bir modele ihtiyacımız var. Kurucuların, TGE'den sonra bile inşa etmeye devam etmeleri için teşvik edilmeli. Bu son olmamalı. Ve neden projeler düşük FDV ile başlayamıyor? Çünkü tüccarlar ve botlar ilk dakikalarda yukarının çoğunu yakalayacak ve bu ucuz değerlemeyi, takımın tercih etmek istediği topluluktan fiilen "arb" edecekler. Yüksek değerlemelerle artırmak, ekiplerin token anlamında daha az sahiplik seyrelmesiyle daha fazla sermaye sağlamasını sağlar ki bu da kurucular ve VC'ler için caziptir. İleride muhtemelen daha fazla ICO göreceğiz, ancak bu alanın da yakında doygunlaşacağını düşünüyorum, bu da çoğunda avantajın yok olacağı anlamına geliyor. MegaETH'nin düşük FDV'de sınırlı satış yaklaşımını seviyorum, sadece projeye inananlar için. Mükemmel tokenomikler henüz mevcut değil ve bunun sebebi PMF'nin olmaması, kullanım durumlarının eksikliği, yoğun enflasyon baskısı ve TGE sonrası kurucuların iyi işleri sürdürmeleri için az teşvik. Hyperliquid, işlem ücretlerinin %97'sini HYPE tokenlarını geri alıp yakmaya ayırarak yakın, büyük bir airdrop, sıfır VC ve stake ederek ücret indirimi sağlayan bir token için ayrılıyor. Terra Luna günlerinden beri görmediğimiz sadık bir kullanıcı kitlesi oluşturdular (ama bu sefer ponzi olmadan). 2026'ya girerken, başarılı olan projeler, kurucuları, kullanıcıları ve yatırımcıları gerçekten faydalı token modelleri etrafında hizalanan projeler olacak. Bunun nasıl görüneceği henüz belli değil.