Onchain-intäkterna växer inte bara, det handlar om att omorganisera vem som tjänar dem. En av de mest förbisedda resultaten från vår Onchain Revenue Report är hastigheten på ledarskapsrotation: • 69 % av avgifterna kommer från de 20 främsta • Men 25 % av de 20 bästa roterar varje kvartal • DePIN:s topp 5 ökade med 26 % → 88 % på ett år • Plånböcker visar liknande konsolidering (Phantom leads) Innovationscykler komprimeras. Innehavet av sittande blir tunnare.

Avgiftsdominans beter sig nu mer som AI-modellers prestandakurvor än traditionell fintech-andel. De protokoll som vinner är inte de som kom dit först – det är de som kan förstärka användningen snabbast. Detta är den nya konkurrensrytmen för onchain-affärsmodeller.