FOMC-dagen har anlänt där vi som vanligt inte kommer att få veta något nytt av Powell. Feds slut på QT har redan läckt ut till storbanksstrateger och WSJ, de kommer att sänka vid sina nästa två möten för att hålla sig konsekventa med septembers dot plot och marknadens förväntningar, och de kommer att fortsätta att prioritera att stödja tillväxten samtidigt som de undviker offentligt erkännande av att deras inflationsmål har skiftat upp till ~3%. Snabbspola framåt några timmar och Trump kommer att framhålla sitt möte med Xi som det mest framgångsrika och viktiga möte som någon amerikansk president någonsin har haft. Det kommer att talas om en stor överenskommelse som nu kan ge säkerhet till företag och konsumenter globalt. Efter detta rullar händelserisken av betydligt in i årsskiftet. Det är extremt svårt att vara rädd för en marknadsboogeyman när företagsobligationsräntorna är på 3,5 års lägsta, bolåneräntorna är på 3 års lägsta, oljan är på 4,5 års lägsta, Fed sänker i 4/5 på varandra följande möten och avslutar QT, budgetunderskottsutgifterna fortfarande löper amok och OBBA-incitament plus andra stimulansåtgärder för valåret börjar nästa kvartal. De närmaste kvartalen kommer sannolikt att påminna alla om varför Trump fick sitt smeknamn President Pump.