🚨 Hur hög är räntan på amerikanska skulder? - För varje dollar i skatt som samlas in betalas 23 cent i ränta till ditt tidigare jag! Det är därför marknaden blir mer och mer övertygad om att Fed definitivt kommer att sänka räntorna i september, och 25 punkter är bara början, och kan till och med vara direkt 50 punkter. Varför? Eftersom den ekonomiska överkomligheten har pressats till det yttersta: 1. Enbart räntekostnaderna har överstigit 1,1 biljoner dollar på årsbasis, vilket är högre än hela försvarsbudgeten; 2. Skatteintäkterna minskar i den ekonomiska avmattningen, men kostnaderna för refinansiering av skulder ökar. 3. Den genomsnittliga löptiden på skulder är endast 5-6 år, vilket innebär att ett stort antal gamla skulder rullas över till högre räntor varje år. Under en sådan struktur är räntesänkningar inte bara för att stimulera ekonomin, utan för att fortsätta att vara en oundviklig åtgärd från regeringens sida. När det förflutna blir dyrare och dyrare, kommer den framtida marknaden att bli mer ekonomiskt konstruerad. 1⃣ Obligationsmarknaden: Räntepremien kommer att återspegla det finanspolitiska trycket på ett mer våldsamt sätt och den långsiktiga räntevolatiliteten kommer att öka. 2⃣ Tillgångar i US-dollar: Periodiska förtroenderabatter, rabatterade tillflyktsortsattribut. 3⃣ Risktillgångar: Likviditetstakten kommer att bli kortare och snabbare, och marknaden kan gå på ett impulssätt snarare än att stadigt sakta ner. 4⃣ Kryptotillgångar: BTC/ETH kommer att ses av fler människor som en säkring mot ekonomiska svårigheter; Stablecoins och RWA:er spelar en utökad roll i skattemässig och finansiell teknik, motsvarande distributionskanalen på kedjan för amerikanska obligationer. Titta, det vi bevittnar kan vara det historiska ögonblicket när fiatvalutasystemet börjar visa sina begränsningar!