🚨 Hvor høy er renten på amerikansk gjeld? - For hver dollar i skatt som samles inn, betales 23 cent renter til ditt tidligere jeg! Dette er grunnen til at markedet blir mer og mer overbevist om at Fed definitivt vil kutte renten i september, og 25bp er bare utgangspunktet, og kan til og med være direkte 50bp. Hvorfor? Fordi den økonomiske rimeligheten har blitt presset til det ytterste: 1. Renteutgiftene alene har oversteget 1,1 billioner dollar på årsbasis, som er høyere enn hele forsvarsbudsjettet; 2. Skatteinntektene synker i den økonomiske nedgangen, men kostnadene for refinansiering av gjeld akselererer; 3. Gjennomsnittlig gjeldstid er bare 5-6 år, noe som betyr at et stort antall gammel gjeld rulles over til høyere renter hvert år. Under en slik struktur er rentekutt ikke bare for å stimulere økonomien, men for å fortsette å være en uunngåelig handling fra regjeringen. Når fortiden blir dyrere og dyrere, vil fremtidens marked bli mer økonomisk konstruert - 1⃣ Obligasjonsmarkedet: Terminpremien vil reflektere finanspolitisk press mer voldsomt, og langsiktige rentesvingninger vil øke. 2⃣ Eiendeler i amerikanske dollar: Periodiske tillitsrabatter, attributter for trygg havn diskontert. 3⃣ Risikoaktiva: Likviditetstakten vil bli kortere og raskere, og markedet kan gå på en impulsiv måte i stedet for å bremse jevnt og trutt. 4⃣ Kryptoaktiva: BTC/ETH vil bli sett på av flere mennesker som en sikring mot økonomiske vanskeligheter; Stablecoins og RWA-er spiller en utvidet rolle i finans- og finansteknikk, tilsvarende distribusjonskanalen på kjeden til amerikanske obligasjoner. Se, det vi er vitne til kan være det historiske øyeblikket når fiat-valutasystemet begynner å vise sine grenser!