Mitt nuvarande ramverk för vätska: > Bitcoin är en makrotillgång. Det rör sig i samband med risk-on w / amerikanska aktier. > Institutionella flöden kommer att minska volatiliteten för stora företag som BTC men ge en evig säkerhetsmekanism. > Baserat på ovanstående finner jag det mycket osannolikt att BTC någonsin kommer att se en ny korrigering på -70%. Jag lägger för stora korrigeringar mellan 30-55%. > Tillgångar utanför Bitcoin är risk-on när BTC stiger och kommer att gå in i minibjörnmarknader när den korrigerar >25%. > Idén om beta till en tillgång är med största sannolikhet borta och de bäst presterande tillgångarna är de som har faktiska institutionella flöden eller meningsfulla återköp med starka tillväxthistorier. Att efterlysa "cykeltoppar" är en grumlig verksamhet. När vi i själva verket har vad som är mini-risk-on-cykler. Enda tiden för en verklig björnmarknad skulle vara om en lågkonjunktur slog till som resulterade i en meningsfull nedgång i amerikanska aktier. Vi visar inga egentliga tecken på en nära förestående recession och tillväxten är fortsatt stark. Inflation och ackommoderande FED-politik är fortfarande den reala risken. Nyckeln är att spela minicyklerna väl och göra en sköljning och upprepa. Anfall och försvar men förväntar sig inte en långvarig 1,5 års björn. Kan ha fel men det är ramverket jag arbetar utifrån. Framtiden ser inte ut som det förflutna.