Мы находимся в новом режиме, @BenKizemchuk называет это 4Fs (см. эпизод подкаста, объясняющий это подробно ниже). Этот новый режим требует от инвесторов корректировки их инвестиционных рамок. Определяющая сила всего этого? Фискальное доминирование/поддержка. Оглядываясь назад, мы можем с уверенностью сказать, что COVID действительно запустил это: в это экстренное время доходы домохозяйств резко возросли благодаря массовым, заранее запланированным фискальным трансферам. Подумайте о прямых выплатах, увеличенных пособиях по безработице, кредитах PPP, расширенных налоговых кредитах на детей и экстренной помощи по аренде, которые за 18 месяцев вкачали триллионы в балансы домохозяйств. Это изменило все. Благодарности @LHMacro за создание этого эпического графика 👇

Интервью с Беном: И подписывайтесь на нашу рассылку. LNMS создает место с наивысшим сигналом, обновляя вас с кураторскими мыслями лучших людей в финансах/макроэкономике/криптовалюте: