Na verdade, eu assino o premium L1, ou a tese SoV, ou como você quiser enquadrar, porque aplicativos/desenvolvedores/usuários têm um incentivo para manter o ativo L1, independentemente de qualquer estrutura de avaliação tradfi. Estou disposto a correr o risco de que o premium deveria ser zero, mas acho que isso está errado porque é todo o valor do btc (pelo menos a maior parte dele). Ignorar isso tem sido um risco maior. Mas eu acho que a eficiência de capital do TVL ou da receita de aplicação são melhores proxies para um premium L1 do que qualquer outra coisa, como o TVL por si só. Usuários/desenvolvedores têm um incentivo para hodl/utilizar ativos L1, porque há um incentivo para inovar, criar valor e capturá-lo. L1 tem o incentivo de aumentar a produtividade. 🔄 📈= premium L1 Siga-me para mais alpha. Meus DMs estão abertos.